ATP's portefølje er opdelt i to delporteføljer, der matcher vores todelte målsætning om at realsikre pensionerne uden at påføre medlemmerne unødige risici:
- Afdækningsporteføljen har til formål at afdække renterisikoen på ATP´s pensionsforpligtelser bedst muligt.
- Investeringsporteføljen skal skabe et absolut afkast, så pensionernes købekraft sikres bedst muligt på lang sigt.
I første kvartal 2013 gav afdækningsporteføljen et negativt afkast på 6,6 mia. kr. I samme periode blev afkastet af investeringsporteføljen 3,6 mia. kr. Det samlede afkast af afdæknings- og investeringsporteføljen blev dermed et afkast på -3,0 mia. kr, svarende til -0,5 pct.
Afkast af afdæknings- og investeringsporteføljen i 1. kvartal 2013
Læs mere om afkastet af afdækningsporteføljen
Læs mere om afkastet af investeringsporteføljen
Markedsmæssigt afkast markant over branchegennemsnittet
Finanstilsynet offentliggør hvert år afkastnøgletal for livsforsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. De nøgletal, som Finanstilsynet anvender, måler alene afkast på aktiverne, herunder aktiverne i ATP’s afdækningsportefølje, mens der ikke tages hensyn til ændringer i markedsværdien af ATP’s pensionsforpligtelser.
ATP's afkast i forhold til afkastet for livsforsikringsselskaber og tværgående pensionskasser i perioden 2002-2011
I 2011, som er det seneste år, Finanstilsynet har offentliggjort tal for, opnåede ATP et markedsmæssigt afkast, der var hele 17,1 procentpoint højere end afkastet for den samlede sektor af livsforsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Det skal blandt andet ses i lyset af de kraftigt faldende renter i 2011 og ATP’s strategi om at afdække renterisikoen på pensionsforpligtelserne fuldt ud.
På 5 års sigt, henholdsvis 10 års sigt, ligger ATP markant over branchegennemsnittet med et gennemsnitligt markedsmæssigt merafkast i forhold til sektoren på 7,0 procentpoint p.a., henholdsvis 4,2 procentpoint p.a. Efter skat og omkostninger er ATP’s gennemsnitlige merafkast på 10 års sigt 3,9 procentpoint p.a. i forhold til sektoren. For de fremtidige pensioners størrelse er det afgørende år for år at skabe høje stabile afkast.
ATP’s merafkast skyldes tre forhold:
For det første, at anvendelsen af obligationer og renteswaps til fuld afdækning af renterisikoen på pensionsforpligtelserne gav et ganske betydeligt positivt afkast som følge af rentefald i perioden.
For det andet blev der opnået positive effekter fra den udstrakte brug af risikospredning.
For det tredje har ATP’s aktiebeholdning i vidt omfang bestået af danske aktier, hvor ATP’s danske aktier har klaret sig bedre end det danske aktiemarked, og det danske aktiemarked har klaret sig bedre end aktier fra en række af de toneangivende markeder i tiårsperioden.
