Afkast og værdiskabelse i ATP
ATP-pensionen er en del af pensionssystemets søjle 1, hvor ATP-pensionen sammen med folkepensionen sikrer en økonomisk grundtryghed for stort set alle danskere. I den offentlige debat om ATP-pensionen har der været rejst kritik af, at ATP ikke forventes at kunne realværdisikre de garanterede pensioner over tid. Nedenfor forsøger vi at redegøre for, hvad der er ”op og ned” i den debat.
I ATP-loven står det at ATP skal tilstræbe at inflationssikre de garanterede pensioner, hvilket har været svært i årene efter Corona, hvor inflationen steg voldsomt. Man skal dog være opmærksom på, at de garanterede pensioner allerede indeholder en forrentning som typisk ligger over inflationen, så at inflationssikre de garanterede pensioner er meget svære end at inflationssikre de indbetalinger man har lavet til ATP. Det sidste har ATP ikke haft problemer med – se nedenfor.
Illustration af afkast historisk og fremadrettet i ATP
En måde at vurdere, hvordan ATP har været i stand til at forrente de indbetalte bidrag, er ved at se på, hvor meget pension en nystartet pensionist i dag har fået for de penge, som vedkommende har indbetalt til ATP gennem arbejdslivet. Dette kan illustreres som i figur 1.
Figur 1 – Illustration af historiske afkast i ATP-ordningen for en person født i 1958, der gik på pension som 67-årig i 2025
Figur 1 viser, at en pensionist, der gik på pension som 67-årig i 2025, i gennemsnit kan forvente at være på pension i 20,4 år. Udbetalingerne fra ATP-pensionen i de første ca. 4 år svarer til de penge pensionisten indbetalt til ATP igennem arbejdslivet. Efter ca. 7 år har pensionisten fået udbetalt, hvad der svarer til sine egne bidrag løbende opskrevet med inflationen. Dvs. bidragene er realværdisikrede. De resterende ca. 13 års udbetalinger er afkast som ATP har skabt ud over realværdisikring af bidragene.
En tilsvarende prognose kan laves for en person, der kommer ind på arbejdsmarkedet i 2025 som 18-årig – se figur 2. Prognosen laves for en person, der indbetaler til ATP fra han/hun fylder 18 år, og frem til den vedtagne pensionsalder på 69 år i 2074, hvor personen forventes at være på pension i ca. 24 år ifølge ATP’s levetidsmodel SAINT. Denne person kan forvente at have fået sine egne bidrag udbetalt efter 4,5 år, og efter ca. 7 års udbetalinger har vedkommende endvidere fået sine bidrag løbende opskrevet med inflationen. De resterende ca. 17 års udbetalinger er afkast, som ATP har skabt ud over realværdisikring af bidragene.
Figur 2 – Illustration af afkast i ATP-ordningen for en person født i 2007, der starter på arbejdsmarkedet i 2025 og går på pension som 70-årig i 2077
